3月24日晚间，视源股份（002841.SZ）发布2025年度报告。在宏观周期波动、全球贸易政策复杂多变的背景下，公司全年实现营业收入243.54亿元，同比增长8.72%，归母净利润10.13亿元，同比增长4.38%，超预期实现业绩正增长。
透视报表数据可以发现，其呈现的并不仅仅是业绩回暖，还清晰地展现了这家交互显示领域的硬件龙头，正在实现向“AI+场景”生态型平台的深度转型，其业绩增长的底层逻辑已发生了实质性变化。
营收净利双增超预期 业绩拐点信号明确
2025年的视源股份，在行业竞争加剧与外部环境波动的双重考验下，走出了一条稳健增长路径，业绩拐点的信号已基本显现。
从核心经营数据来看，公司增长的韧性与质量同步提升。
在智能控制部件领域，受原材料价格上涨推动产品价格上升及大客户合作份额提升等因素影响，液晶显示主控板卡业务实现收入70.31亿元，同比增长6.07%；家用电器控制器业务受益于海内外订单的持续攀升，实现收入25.15亿元，同比增长46.02%；汽车电子及电力电子业务均保持高速增长态势。
在核心的智能终端领域，旗下希沃、MAXHUB 交互智能平板延续行业领先优势，教育品牌、企业服务品牌全年收入均实现超8%的增长，在行业波动周期展现出极强的经营稳定性。
财报指出，根据迪显《2025Q4全球IFPD整体市场研究报告》，2025年度希沃教育交互智能平板在国内IFPD教育市场出货量份额49.8%，连续14年保持国内市场份额领先优势。MAXHUB交互智能平板在国内IFPD会议市场销量份额27.3%，连续9年保持国内市场份额的领先优势。
更具标志性的增长动力，来自于全球化战略的跨越式突破。
年报显示，2025年MAXHUB海外自有品牌业务在企业服务、教育等领域实现收入6.66亿元，同比大幅增长54.83%。海外业务的高速增长，不仅打破了国内市场的增长天花板，更验证了公司已经逐步实现从“产品出海”到“品牌出海”的升级，形成了“国内业务稳固支撑、海外业务高速增长”的发展格局。
在业绩稳步增长的同时，视源股份始终坚持长期主义的研发投入，为AI转型筑牢技术根基。
2025年公司研发投入达16.02亿元，占营业收入的6.58%，研发资源重点投向多模态大模型、具身智能、新一代语音增强等AI核心前沿领域。高强度的研发投入转化为扎实的专利壁垒，2025年公司新增授权专利超800件，其中发明专利超330件，累计拥有授权专利近1.1万件，在人工智能、交互显示等核心领域形成了全栈自研的技术优势。
教育AI场景化落地 构建第二增长曲线
如果说财务数据的回暖是业绩拐点的表层信号，那么AI与机器人业务的全场景落地，则是视源股份重构增长逻辑的核心支撑。
依托多年积累的硬件入口、场景数据与全栈AI技术，公司已完成从过往“卖硬件产品”到“AI+场景一体化解决方案”的模式升级，第二增长曲线正在加速成型。
在AI+教育赛道，视源股份已构建起“硬件+软件+AI服务” 的完整生态闭环，成为国内AI教育领域的标杆企业。在硬件领域，推出希沃交互智能平板、希沃教学终端、希沃录播、希沃学习机赋能备课、授课、学习、评价、教研和办公等N个场景，贯穿课前、课中、课后全教学流程。
基于自研希沃教学大模型，公司打造了“1+N+N”AI教育技术体系，在2025年12月发布新一代AI教学伙伴“希沃超能小希”智能体，实现了对“教-学-研-评-管”教育全场景覆盖。
AI教育产品落地的速度也印证了视源股份转型路径的确定性和公司产品需求解决实效。截至2025年底，希沃课堂智能反馈系统已建成19个重点应用示范区，AI辅助教学实现规模化应用；希沃AI备课累计激活用户超100万，标志着AI已深入教师日常教学环节；希沃魔方数字基座覆盖国内超1万所学校，为区域教育治理提供了数据化决策支撑。
这些产品和数据清晰证明，视源股份的AI服务已从产品增值亮点，逐步成为教师日常教学的刚需工具。
同时，视源股份以校内教育AI产品为底座，打通家庭教育场景。依托希沃教学大模型的能力外溢，公司面向3-12岁群体推出希沃AI学习机、亲子屏、AI故事机等系列家庭教育终端，将课堂AI能力延伸到家庭学习与亲子陪伴场景，并且通过校内数据与家庭场景的闭环联动，实现从“工具刚需”到“生态刚需”的升级。
三大机器人产品矩阵 前瞻布局打开成长空间
在具身智能机器人赛道，2025年成为视源股份从技术储备到场景化落地的关键验证之年。
依托在电机电控、AI算法领域的多年沉淀，视源股份已形成工业级四足机器人、智能柔性机械臂、商用清洁机器人三大产品矩阵，多款产品已实现商业化落地与批量交付。
其中，自研工业级四足机器人MAXHUB X7已成功在电力、工业等行业场景落地应用，可实现40kg负载下长续航行走，最大站立负载达150kg，具备全地形适应与复杂环境作业能力；智能柔性机械臂已进入量产阶段，重复定位精度可达±0.1mm，可广泛应用于3C电子组装、工业分拣、职教实训等场景，解决了传统刚性机器人难以处理的非结构化、精细动作痛点；商用清洁机器人已批量出口欧洲、日韩市场，进入写字楼、工业无尘车间等场景实现规模化应用。
同时，视源股份推出全自研的具身操作算法平台，实现了“感知—决策—控制”一体化的技术闭环，不仅为当前机器人产品提供了核心技术支撑，更为未来人形机器人赛道的布局奠定了坚实基础，完成了在具身智能长坡厚雪赛道的提前卡位。
有望迎来政策红利与产业趋势双重共振
视源股份迈向AI生态型平台的发展战略，精准踩中了国家推动人工智能与实体经济深度融合的顶层设计。
公司打造的人工智能“4+1”全栈布局，与国家“人工智能+”行动、教育数字化改革等核心战略高度契合，迎来了政策红利与产业趋势的双重共振。
视源股份以具备感知、分析、生成能力的人工智能为核心，围绕视觉、听觉、触觉及数据四大方向开展技术布局，最终实现基于大模型的多模态融合感知与分析，构建起“4+1”人工智能方向布局。
这一战略布局与国家政策导向高度同频。2025年8月，国务院印发《关于深入实施“人工智能+”行动的意见》，提出鼓励有条件的企业将人工智能融入战略规划、组织架构、业务流程等，推动产业全要素智能化发展，助力传统产业改造升级，开辟战略性新兴产业和未来产业发展新赛道。
作为“十五五”开局之年，近期《国民经济和社会发展第十五个五年规划纲要》发布，首次写入“促进人工智能助力教育模式变革”，并明确指出“推进基础教育扩优提质，扩大普通高中办学资源”“推动高等教育提质扩容”，将为教育信息化进一步拓展与教育AI产品落地提供强劲支撑。
作为教育信息化龙头企业，视源股份凭借多年校端场景积累和技术先发优势，有望率先承接政策红利，进一步强化领先地位。
公司清晰的 AI 转型路径与扎实的落地成果，也获得了券商机构的广泛认可。
国投证券近期研报指出，“在国家加速推动AI渗透教育场景的背景下，我们看好公司教育AI软硬件业务把握成长机遇。视源拟赴港上市，有望加速‘AI+教育’产品迭代，进一步推进全球化战略布局。”
值得关注的是，公司同步披露了极具诚意的股东回报方案：拟向全体股东每10股派发现金红利7.2元（含税），现金分红总额约4.99亿元，占归母净利润的比例高达49.27%，远超公司章程规定的分红底线；同时公司拟制定2026年中期分红方案，持续提升股东回报的持续性与稳定性。
高比例分红与中期分红规划的落地，不仅彰显了公司健康的现金流状况与扎实的经营底气，更向市场传递了对未来长期发展的坚定信心。
从硬件龙头到AI生态型平台，视源股份的业绩拐点，本质上是企业增长逻辑的重新构建。在人工智能赋能实体经济的时代浪潮中，凭借全栈自研的AI技术、全场景的落地能力与全球化的布局优势，视源股份有望持续兑现增长潜力，打开长期发展的全新天花板。
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